2024년, 한국에서도 대체거래소(Alternative Trading System, ATS) 출범이 본격화되면서 기존의 한국거래소(KRX) 독점 체제에 변화가 예상됩니다. 대체거래소는 미국, 일본 등 선진국에서 이미 활성화된 제도로, 증권 거래의 경쟁을 촉진하고 투자자에게 더 다양한 선택지를 제공하는 역할을 합니다. 본 글에서는 대체거래소 도입이 국내 주식시장에 미치는 영향을 분석하고, 투자자와 기업에게 어떤 변화가 예상되는지 살펴보겠습니다.
1. 대체거래소(ATS)란? 기존 거래소와의 차이점
대체거래소(ATS)란?
대체거래소(Alternative Trading System, ATS)는 기존 증권거래소(KRX) 외에 민간 주도로 운영되는 주식 거래 시장을 의미합니다. 한국에서는 현재 한국거래소(KRX)가 유일한 주식거래소 역할을 하고 있지만, 대체거래소가 출범하면 다양한 거래 플랫폼이 등장하게 됩니다.
대체거래소와 기존 거래소(KRX) 비교
항목한국거래소(KRX)대체거래소(ATS)
| 운영 주체 | 공적 기관 (정부 감독) | 민간 운영 |
| 독점 여부 | 독점적 운영 | 다수 거래소 병행 가능 |
| 거래 수수료 | 상대적으로 높음 | 경쟁을 통해 낮아질 가능성 |
| 거래 가능 시간 | 정규 장 운영 (09:00~15:30) | 탄력적 운영 가능 |
| 유동성 공급 | 제한적 (거래소 중심) | 다양한 유동성 공급자 유입 가능 |
대체거래소는 기존 거래소와 경쟁을 통해 수수료 절감, 거래 편의성 확대, 유동성 증가 등의 변화를 가져올 것으로 기대됩니다.
2. 대체거래소 출범이 미치는 주요 영향
(1) 투자자에게 미치는 영향 – 수수료 절감 및 거래 환경 개선
대체거래소 도입으로 인해 투자자의 거래 비용이 줄어들 가능성이 큽니다.
- 거래 수수료 인하: 기존 거래소와 경쟁이 발생하면서 증권사 및 거래소의 수수료가 낮아질 가능성이 높음
- 주문 체결 속도 증가: ATS는 고빈도 거래(High-Frequency Trading, HFT) 등을 활용해 체결 속도를 높일 수 있음
- 거래 시간 확대 가능성: 기존 KRX의 운영시간(09:00~15:30) 외에도 야간 거래 등 새로운 서비스가 도입될 수 있음
🔹 예상 효과: 투자자는 더 낮은 비용으로 빠르게 거래할 수 있으며, 선택할 수 있는 거래 플랫폼이 늘어남
(2) 기업에게 미치는 영향 – 상장 요건 완화 및 자금 조달 기회 확대
현재 한국거래소(KRX)의 상장 요건은 엄격한 편이지만, 대체거래소는 상대적으로 완화된 요건을 적용할 가능성이 큽니다.
- 스타트업 및 중소기업 상장 기회 확대: 기존 거래소보다 유연한 기준으로 신규 상장이 가능할 가능성
- 기업의 자금 조달 옵션 증가: 다양한 거래 플랫폼이 등장하면서 IPO(기업공개) 외에도 유연한 자금 조달 방식 가능
🔹 예상 효과: 중소형 기업이 쉽게 상장할 수 있어 성장 기회를 확보하고, 주식 시장의 다변화가 기대됨
(3) 금융 시장 전체에 미치는 영향 – 유동성 증가 및 경쟁 심화
대체거래소 도입은 한국 주식시장 전반에 큰 영향을 미칠 것입니다.
- 시장 유동성 증가: 다수의 거래소가 존재하면 주식 거래량이 증가하고, 시장의 유동성이 커질 가능성이 큼
- 기존 증권사의 경쟁 심화: 기존 증권사들도 서비스 개선을 통해 고객 유치를 강화할 것으로 예상됨
- 외국인 투자자 유입 확대: 글로벌 투자자들이 다양한 거래 방식을 활용할 수 있어 외국인 자금 유입이 증가할 가능성
🔹 예상 효과: 기존 시장에 경쟁이 도입되면서 투자자 친화적인 환경이 조성될 전망
3. 해외 사례 – 미국과 일본의 대체거래소 운영 방식
(1) 미국 – 다수의 ATS 운영으로 경쟁 활성화
미국은 대체거래소가 활성화된 대표적인 국가입니다. 뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥(NASDAQ) 외에도 다수의 ATS가 운영되며, 전체 주식 거래량의 40% 이상이 ATS에서 이루어지고 있습니다.
- 대표적인 ATS 사례: BATS Global Markets, IEX(Investor’s Exchange) 등
- 효과: 거래 수수료 인하, 투자자 선택권 확대, 시장 유동성 증가
(2) 일본 – PTS(대체거래소) 운영으로 경쟁 촉진
일본은 도쿄증권거래소(TSE) 외에도 대체거래소(PTS, Proprietary Trading System)를 운영하고 있으며, 이를 통해 주식 시장의 경쟁력을 높였습니다.
- 대표적인 PTS 사례: SBI PTS, Japannext PTS
- 효과: 야간 거래 활성화, 투자자 편의성 증대
🔹 한국도 미국·일본과 유사한 방향으로 대체거래소를 활성화할 경우, 주식시장 경쟁력이 크게 향상될 것으로 예상됩니다.
[결론] 대체거래소 출범으로 인한 변화와 대응 전략
✅ 투자자에게 유리한 점
- 거래 수수료 절감
- 거래 속도 향상 및 유동성 증가
- 다양한 거래 옵션(야간 거래 등)
✅ 기업에게 유리한 점
- 상장 요건 완화로 자금 조달 기회 증가
- 다양한 시장에서 주식 거래 가능
✅ 금융시장에 미치는 변화
- 기존 KRX와 경쟁을 통해 시장 활성화
- 해외 투자자 유입 확대
📌 투자자들은 새로운 거래 플랫폼을 적극 활용하고, 기업들은 상장 기회를 넓히는 전략을 고려해야 할 시점입니다.
📌 2024년 대체거래소 출범 이후, 한국 주식시장은 더 경쟁적이고 효율적인 구조로 변화할 가능성이 큽니다.